Качественная систематизация рисков реализации инвестиционных проектов

Выделяют следующие виды производственных рисков: технический, риск поставщиков, транспортный, геологический, экологический. Производственные риски присутствуют на производственной фазе проекта и могут выражаться в увеличении текущих затрат, невыходе на проектную мощность, нарушение ритмичности производства, остановке производства, снижению качества продукции. Риск может выражаться также в необходимости осуществления чрезвычайных затрат, например, на устранение последствий нанесения ущерба окружающей среде. Большая часть производственных рисков может быть оценена только качественно (экспертная оценка вероятности). Для минимизации риска следует избегать использования неапробированных технологий; отбирать надежных поставщиков; прорабатывать, где это возможно и необходимо, ключевые контракты производственной фазы проекта; страховать риски; предусматривать инвестиционные затраты, направленные на снижение вредных выбросов и на снижение опасности аварий; основываться только на доказанных запасах полезных ископаемых; использовать в расчетах осторожные прогнозы текущих затрат. Риск снижается, если имеется богатый опыт производственной деятельности и проект не предполагает производства новой для предприятия продукции.

Управленческий риск велик, если квалификация менеджеров проекта недостаточна, они не имеют опыта реализации подобных проектов, если сформирована новая команда, при смене руководства компанией. Возможна только качественная оценка величины данного риска в ходе проработки проекта и переговоров с руководителем проекта. Действенных способов минимизации данного риска не много, это либо участие инвестора в управлении проектом (контроль за формированием команды проекта) либо, если это невозможно, отказ от финансирования проекта, имеющего высокие управленческие риски.

Для обозначения маркетинговых рисков также используются наименования: сбытовые, конкурентные, деловые, коммерческие, рыночные, ценовые риски, риски конъюнктуры, риски клиентов. Маркетинговый риск заключается в недостижении заданных объемов реализации продукции, заданных цен реализации, задержке с выходом на рынок, низкой платежной дисциплиной. Риск особенно велик при выпуске новой продукции, особенно ориентированной на конечного потребителя, при необходимости завоевания новых высококонкурентных рынков, при отсутствии действующего производства. Риск велик в отраслях с высокой долей расчетов в неденежной форме. Способами минимизации данного риска являются: заключение контрактов на сбыт продукции, отказ от финансирования проекта до проведения грамотного маркетингового исследования рынка, разработки стратегии и плана маркетинга - руководитель проекта должен привести убедительные аргументы в пользу того, что продукция проекта будет реализована на условиях, закладываемых в расчеты.

Под финансовыми рисками понимаются процентный риск и валютный риск. Процентный риск заключается в росте процентной ставки. Возможна численная оценка последствий изменения ставки процента путем анализа чувствительности показателей проекта и уровню процентной ставки (номинальной и реальной). Масштаб валютного риска, связанного с ростом курса валюты, можно изучить, сравнивая графики изменения цен на продукцию проекта с графиком роста курса доллара. Инвестор управляет данным риском путем выбора/изменения валюты оплаты.

Административный риск представляет собой риск неполучения, непродления или задержек в получении лицензий, допусков, разрешений и пр. документов от государственных регулирующих и надзорных органов. Действует на всех фазах проекта. Риск может быть велик, если деятельность требует получения большого количества лицензий и разрешений. Административный риск оценивается экспертно. Для минимизации данного риска необходимо проверить наличие всей разрешительно-согласовательной документации до начала финансирования проекта.

Региональные риски включают в себя политические и экономические риски. Политические риски обусловлены действиями властей, мешающих успешной реализации проекта, социально-политическими явлениями, уровнем преступности в регионе. Экономические риски связаны с возможностью изменения «правил игры» в ходе реализации проекта, в том числе уровня налогообложения, таможенных пошлин, валютного законодательства и пр. Не рекомендуется финансировать проекты в регионах повышенной нестабильности (например, высока вероятность военных действий). Названные риски действуют на всех стадиях реализации проекта, величина названных рисков оценивается экспертно, возможно использование рейтинговых оценок. Инвестор может минимизировать риски, заручившись поддержкой властей любого уровня (участие в финансировании, поручительство, представление льгот).